財經一路發｜如何面對股市的相對剝奪感 2026.04.23 重點摘要

重點摘要

台股今日創下盤中高低差逾1,700點的歷史紀錄，上市加權指數收盤僅跌164點，但以中小型股為主的櫃買指數收跌3.5%，兩者走勢明顯分歧，主因是台積電撐盤
投資人應認清「自己的個性與條件」，高波動AI股不是不好，而是未必適合每一種人；能承受雲霄飛車式震盪才有資格追高本益比股票
麻省理工學院教授羅文全提出「適應性市場假說（Adaptive Market Hypothesis）」，認為股市如同生態系統持續演化，投資人只能不斷調整策略來適應環境，而非堅守單一做法
謝富旭去年底改變策略，轉向「海底撈底」：鎖定已走下坡兩至三年、股價躺平但具復甦跡象的次產業龍頭邊緣個股，成功布局矽創（驅動IC）、晶技（高階石英元件）、捷敏-KY（功率元件）
謝富旭的核心投資目標是「股息現金流」，設定每年股息收入成長10%的KPI，從早期年領7萬元逐步做到去年180萬元，稱之為「暴力股息成長法」

今日台股盤中最大漲幅近千點，隨後急殺逾700點，最終上市加權指數收盤只跌164點，但盤中高低差超過1,700點，創下歷史新高低差紀錄。

主持人蘭木花指出，上市與櫃買走勢出現重大差異，上市指數幾乎收平盤，但以中小型股為主的櫃買指數收盤仍跌3.5%，原因有二：

籌碼面，三大法人在集中市場合計賣超212億元，自營商賣超尤其大（本身賣超78億、避險部位113億）；外資期貨空單倉位增至44,000口。

蘭木花以今日行情為例，說明市場不可預測性：即使美國標普、納斯達克創歷史新高，台股仍出現千點逆轉，足見預測行情的意義有限。重要的是「遇到不如預期的行情時，如何應變手上持股」，而非一味預測漲跌。

他認為「韭菜式投資」就是純憑直覺進出，容易被市場收割；應改用多因子篩選、分散持股的系統化策略，絕不單壓一檔股票。

謝富旭點出，過去兩年AI概念股（台積電、聯發科、矽光子相關等）大幅飆漲，傳產存股族（如豐泰、巨大、台泥、中鋼等）股價卻趴在地上動彈不得，造成強烈的「相對剝奪感」。

他提出第一個「靈魂拷問」：這些高波動科技股你有沒有資格做？ 若年紀漸長、承受風險能力有限，個性不適合大起大落，強行追高只會讓自己寢食難安，不如承認自己「不是那種人」，羨慕能在高波動市場獲利的人，但不必眼紅。

謝富旭引用麻省理工學院教授羅文全（Andrew Lo）的「適應性市場假說（Adaptive Market Hypothesis）」：市場既非完全有效也非完全隨機，而是類似生態系統，投資人根據經驗不斷演化與適應。「適者生存」的意義在股市中即是要持續調整策略，跟上市場演化的節奏。

謝富旭去年底改變十多年存股習慣，增加「撈底」策略，專門尋找以下特質的個股：

三檔布局標的：

個股	產業	布局邏輯
矽創（驅動IC）	驅動IC	同業營收衰退，唯獨矽創逆勢成長，擁有獨特觸控整合產品
晶技（石英元件）	石英振盪器	主攻高階高精度石英元件，AI伺服器需求帶動供給吃緊，約90元布局
捷敏-KY（功率元件）	功率元件封測	切入AI伺服器散熱用功率元件封裝測試，本益比低，具成長潛力

三檔標的均非各自產業龍頭，但具備差異化產品或受AI帶動的特殊利基。

謝富旭的核心目標是股息現金流，設定每年股息收入必須成長10%的KPI。若成長不足，則主動加碼投資、補足缺口。他稱之為「暴力股息成長法」。

多年執行結果：從首年領取股息7萬元，逐步成長到去年180萬元，估計未來每年穩定在140萬元上下。他計算，再領10至20年，光靠股息即可累積數千萬元，這讓他比追求短期資本利得更有「富足感」。

此外，謝富旭也積極運用「除息套利」策略，讓同一筆資金在除息前後重複操作以提升資金效率。

「不是AI股不好，是我們自己不好——是因為我們沒有資格。你要先靈魂拷問自己：這種股票你做得來嗎？」——謝富旭

「市場就像生態系，根據投資人的經驗去適應市場環境，在競爭與演化中動態調整。我們作為投資人只能去適應這個生態系，就是達爾文說的適者生存。」——謝富旭

「我要的很簡單——每年股息成長10%，再領個20年，光股息就能累積3,000萬。想到這個我才會笑，我才會放心，才會有富足感。」——謝富旭

（逐字稿無時間戳，依對話段落整理）