台股4萬點過熱？ 選「這種黑馬股」繼續賺！ 2026.05.12

重點摘要

• 台積電董事會通過2026年第一季現金股利每股7元，比前季提高1元，除息基準日為2026年9月16日
• 今日投信買超384.5億，遠超外資賣超的305億，推測與 00403A ETF 尚有約400億資金未進場有關
• 陳柏宏認為台股近一個月漲逾1萬點有基本面支撐（AI資本支出、出口數據），並非純炒作；3月外資在33,000點大量賣超後有不明大戶接盤，指數未破底即為多頭訊號
• 外資策略轉向低基期個股：台積電過去一年漲逾120%，外資轉買同期漲幅僅60%的聯電（UMC），以及台達電已漲4.5倍後轉掃的光寶科
• 美國財長貝森特赴日施壓，要求日本停止出售美債，美債殖利率攀升至4.4%，日股漲勢受限

詳細內容

台積電股利調升與各公司財報

台積電董事會於2026年（今年）5月12日通過，將季現金股利從前季每股6元調升至7元，除息交易基準日為2026年9月16日。阮慕驊指出，隨股價水漲船高，台積電持續提高配息，但股息殖利率仍偏低，長線應看成長率而非股息。

大聯大（IC通路商）第一季獲利年增1.92倍，每股賺3.3元，反映近期股價強勢。臻鼎科技（PCB/載板廠）第一季EPS為1.33元，年增1.25倍，但季減幅達54.9%；同時宣布將2026年（今年）資本支出由500億大幅上調至800億以加速高階產能布局，阮慕驊認為法人評估重點將在資本支出成長潛力而非短期EPS。貿聯-KY（3665）第一季EPS 11.66元雖創歷史新高，但毛利率跌破三成關卡（28.76%，季減3.17%、年減1.6%），評價因此受到壓抑。

三大法人動向：投信創近期大買紀錄

今日投信在台股買超384.5億，金額甚至超過外資賣超的305億。陳柏宏推測與00403A ETF 相關——該 ETF 募得約800億，昨日公布持股名單估計僅動用約400億，另一半資金疑今日進場。台積電今日被投信大買約8,800張（約190億），可能佔今日投信總買超的一半。自營商方面，自行操作賣超47.5億；在櫃買部分，外資賣超58億，投信買超42億。

陳柏宏：台股漲勢建立在AI基本面，非泡沫

台股從2026年（今年）4月初對等關稅低點約17,000點至5月，短短一個月漲逾1萬點，創史上最快漲幅紀錄。陳柏宏認為有實質基本面支撐：美國 CSP 大廠最新公布 AI 資本支出總計約22.7兆新台幣，大半流向台灣製造鏈，景氣燈號與出口數據均已印證受惠。

關鍵證據在於3月美國軍事行動導致油價飆漲期間，外資在指數33,000點高點附近大賣近9,800億，卻有不明超級大戶敢於在高點接盤，使指數未破底；陳柏宏推測該資金應設有較遠期的目標（如年底），方有能力承接如此規模的外資賣單。他並指出，下半年輝達 Vera Rubin AI 伺服器開始量產出貨、Google 與亞馬遜自研晶片出貨，將持續推升台灣相關廠商營收與獲利創新高。

對於市場流傳「全球股市是30年來最大泡沫」的說法，陳柏宏反指：利空消息能否把股市嚇倒，本身就是對多頭格局的試金石——3月油價飆漲已是一次壓力測試，指數未破底即代表通過。

外資低基期選股策略：找台積電的「替代品」

陳柏宏觀察到外資近期不再加碼台積電，改而鎖定漲幅落後的低基期個股，核心邏輯是同產業中龍頭已大漲、二線尚未補漲者：

• 聯電（UMC）：台積電過去一年漲逾120%，聯電同期漲幅約60%，近期從約60元漲至104元；Intel 合作題材、成熟製程報價上漲為利多；外資近期大買聯電。
• 光寶科：台達電（同為電源供應器/散熱廠）過去一年漲4.5倍，光寶科同期漲約1倍，外資近期轉而大買光寶科。
• 大立光（3008）：PCB/光學廠，正在發展矽光子（silicon photonics）技術，基期低且在整理區間；能否大漲取決於矽光子業務是否成型。
• 南亞科：今日被外資大買2.5萬張（約80億），高檔整理已逾三個月。

陳柏宏並分享三檔低基期個股（完整資料需加LINE索取），選股邏輯包含：一、創意電子同期漲2.4倍後尋找類似但尚未起漲、且與Intel有合作的標的；二、一家過去十年股價趴底但近期突破十年大底、且首度實施庫藏股的個股；三、操作策略為大漲股分批停利、套牢股分批停損、選股聚焦低基期+轉機題材。

美財長貝森特赴日施壓美債

美國財長貝森特赴日本與日本財長會談，施壓日本停止出售美國公債。背景：日元持續貶值，迫使日本賣出美債換取美元後再干預匯市買入日元；此舉推升美債殖利率升至4.4%，貝森特警告可能突破4.5%。陳柏宏認為此舉趁川普亞洲訪問之機施壓日本，是美國為壓制美債殖利率而採取的一步棋。日股今日小漲約0.52%，但整體走勢趨緩。

精選語錄

「利空來，是測試這個地方到底是高低點的最好的試金石，三月份的那個油價飆漲其實已經試過一次了。」——陳柏宏

「外資在歷史高點33,000點賣了將近9,800億的股票，沒有國安基金的撐價，誰敢跟外資對坐？很顯然他看台北股市後面的行情，應該不只是一萬點而已。」——陳柏宏

「買股票最佳時機點進場，永遠是你手中那個有限資金最大的護城河。」——陳柏宏

時間軸

（逐字稿無明確時間戳，依節目段落順序呈現）

• 段落一：台積電季配息調升至7元，除息日2026年9月16日
• 段落二：大聯大、臻鼎科技、貿聯-KY（3665）第一季財報解析
• 段落三：三大法人動向，投信買超384.5億，疑與00403A ETF建倉有關
• 段落四：日本股市與美財長貝森特赴日施壓停售美債
• 段落五：陳柏宏登場，台股月漲1萬點的基本面分析與「超級大戶接盤」推論
• 段落六：外資轉買低基期策略，聯電、光寶科、南亞科案例剖析
• 段落七：三檔低基期個股圖形分析（含創意電子類比、庫藏股個股、十年大底個股）