EP1138｜2個月白做工？盤中留下影線V轉，去槓桿危機過了嗎？強勢矽晶圓、軍工，弱勢被動、CPO，怎麼選？ft.紀緯明 小明同學

重點摘要

• 台股盤中最深跌逾1600點，觸及2025年（去年）關稅戰以來罕見單日跌幅，尾盤強力反彈，收跌642點形成長下影線，兆華視為籌碼清洗尾聲
• 季線仍在上揚，今日為近幾個月來指數首次回測季線，主持人判斷短線修正幅度已足夠，多頭架構未變
• 外資逾8萬口空單中，避險與套利部位佔多數，真正方向性做空比例較低，不必過度解讀整體口數
• 紀緯明建議不在盤中最深處接刀，等V轉確立（如櫃買跌幅縮至約4%）再進場，代表前一波賣壓已消化，風險相對較低
• 重點布局方向：被動元件（國巨接近季線，法人目標價上看1500元）、矽晶圓（中美晶尾盤強拉逾9%）；記憶體則因「恐怖平衡」結構，主持人不傾向持有

詳細內容

盤中重挫與V型反彈

2026年7月14日（今日），台股加權指數盤中一度重挫逾1600點，最低觸及4萬3千點附近，跌幅創2025年（去年）關稅戰開打以來的單日最大水準。中小型股指標的櫃買指數（OTC）跌幅一度達6%以上，多檔個股逼近跌停。尾盤買盤大舉介入，最終收跌642點，K棒留下八九百點長下影線，V型反彈型態鮮明。兆華表示，若單看收盤跌642點確實驚人，但對照盤中曾見1600點跌幅，反而顯示市場已有強力承接。

多頭架構評估：季線仍在上揚

兆華分析，此波台股修正的特徵是融資籌碼未真正清乾淨——每次反彈後又再跌回，但季線（季移動平均線）依然持續向上。今日是近幾個月來指數首次準備回測季線，歷史上這個位置屬正常支撐點，不應因單日大跌就宣告多頭結束。他強調7月中下旬援兵陸續到來，包括台積電法說會（預計7月下半月）可能帶來的利多訊息，以及美國主要科技公司Q2財報陸續公布，期待月底前台股挑戰5萬點。

外資空單結構解析

紀緯明解析外資目前逾8萬口空單的三種組成：第一，避險單——隨台股指數從1萬點長至4萬點，對應的避險口數自然等比增加；第二，套利單——近期期貨與現貨之間的正價差擴大，套利空單規模隨之放大；第三，方向性做空單——三類中比例最小。他認為真正看空台灣市場的資金規模並不如表面數字龐大，此波下跌更接近散戶與融資戶被迫去槓桿的結果。另外，部分韓國、台灣資金流向香港，購入三星、海力士的兩倍槓桿做多型商品，加速兩地股市資金外流。

操作心態：停損紀律與現金管理

紀緯明分享親身停損案例：上週持有3093港建（設備類股）因股價跌破季線，當日早上9點40分依紀律出場，雖然當下受到跟單者抱怨，但後續股價繼續下跌，換回的現金讓他今日得以「買大於賣」。他與兆華共同提醒投資人：

• 最深跌時勿貿然接刀：見到櫃買跌6%時衝進去，是在賭是否還會跌到跌停；寧可等V型反彈確立、跌幅縮至約4%再進場，代表一波賣壓已消化，風險相對可控
• 今日無子彈的根本原因：高檔未適度減碼，造成看到機會卻沒有現金可以運用
• 資金控制優先：即便無法精準高點減碼，保留一定現金比例，至少能避免資產歸零的最糟結局；紀緯明分享自己二十幾歲曾因過度槓桿虧損數十萬、精神崩潰、躺著盯天花板的刻骨銘心經歷，呼籲聽眾把風控放在第一位

重點族群分析

被動元件（國巨）：國巨股價接近季線支撐，紀緯明規劃分批布局——現在先買一部分，隨國巨股價往季線靠攏時逐步加碼。國巨現價700至800多元若能漲至法人目標價1000至1500元，潛在空間顯著；若跌破季線則停損，風險可控。他強調，當所有人都在季線等著買時，股價不一定真的會跌到那裡，分批進場是因應這個不確定性的方式。

矽晶圓（中美晶、環球晶）：中美晶今日尾盤強拉至漲幅逾9%，表現搶眼；環球晶近期呈現「漲五天、休息、漲五天」的週期慣性，目前仍處漲勢週期內，需持續觀察。紀緯明說明，長約在景氣下行期是客戶對矽晶圓廠的保護，但當市場回暖、景氣上升時，長約反而成為限制漲價的累贅，因此矽晶圓不是他此波優先買進的第一順位。

光通訊：跌幅已深，融資維持率可能已清洗乾淨，屬「先蹲後跳」的候選族群。投資人進場前需判斷此波賣壓究竟是殺估值、殺營收還是殺邏輯，從中找出被誤殺且基本面最紮實的個股再逢低布局。

記憶體：兆華觀察到一個「恐怖平衡」——記憶體短缺紓緩對AI基礎設施運算是好事，但反而是記憶體族群股票的利空，因為缺貨題材一旦消失，股票評價撐不住。他個人不傾向投資記憶體股，但持續追蹤這個平衡何時可能打破。

未來展望

六月份台灣上市櫃企業中，近180家以上創下月營收歷史新高；若加計AI周邊族群，可能接近200家。下半年（2026年下半年）隨匯率缺口效益顯現，外銷產業換匯收益增加；至2027年（明年）漲價幅度才可能進一步拉高，屆時操作難度也將比2026年上半年「什麼都漲」的環境更高，個股選擇與出場策略更加關鍵。兆華認為，只要台積電法說會展望不出現意外悲觀訊號、美國科技財報維持正向，今日大跌應視為「危機中的機會」，手上有現金者趁此布局，潛在報酬通常20%起跳。

精選語錄

「不會因為今天一天的下跌，整個形態就壞掉，然後台股就自此走上空頭，我不認為。」——兆華

「我寧願買在他開始勾起來、V起來到4%的時候進去買，因為那個代表說，市場已經把前面該消化的一波賣壓先消化掉，通常這個時候你進去買，風險會相對比較低一點。」——紀緯明

「援兵正在路上，大家一定要撐住。」——兆華

時間軸

• 開頭：介紹今日大跌盤面，盤中最深跌逾1600點、收跌642點，形成長下影線
• 前段：比較台股與韓國股市跌幅，分析多頭架構是否仍在、季線回測意義
• 中段前半：外資空單三層結構解析（避險、套利、方向性）；資金流向香港購買槓桿型商品的現象
• 中段後半：紀緯明停損3093港建實戰案例；盤中最深處不接刀、等V轉確立的操作邏輯
• 後段：各族群分析——被動元件（國巨）、矽晶圓（中美晶、環球晶）、光通訊、記憶體
• 尾聲：六月營收創新高家數統計、台積電法說會展望、下半年操作難度提升提醒