EP203｜跌破季線後不用再看壞，外銷訂單強、配置有做好，不容易受傷！6月好營收的老朋友們，全數在均線之上？主動ETF扣血完還是猛，電力ETF也抗跌！

重點摘要

• 台股在2026年7月中旬先創史上最大單日跌點、隔週再創最大單日漲點，加權指數在4萬至4萬5之間劇烈震盪，中小型高波動個股短期跌幅達五成，許多投資人的體感遠比指數慘烈，外資在台幣同步貶值的雙殺壓力下，跌破季線後幾天內就砍出數千億籌碼。
• 2026年6月外銷訂單達952.6億美元、年增59%，電子業年增率從5月的61%加速至79%，資訊通信從67%加速至81%；經濟部預估2026年下半年每月有機會維持在900億以上，代表2026年上半年的月度高點（3月的911億）即將成為下半年常態。
• 台幣能否止貶是台股從反彈轉為真正轉強的關鍵條件：台幣貶值期間外資同時承受股票虧損與匯率損失，持續推升賣壓；主持人建議匯率穩定後再積極加倉。
• 主動式ETF 988A（收錄台美韓記憶體、矽光子等科技股）從2026年1月起算仍有約70%報酬，即便近一個月跌幅達約兩成，仍位居台灣前五大績效ETF；近一個月表現最強的反而是蘋果（+10%），美光、Google等AI純概念股跌幅更深，顯示資金向防守型資產輪動。
• 台新美國電力基建ETF（009805，原名星光美國電力基建，因台新與星光合併改名）在AI科技股重挫期間相對抗跌；主持人引述黃仁勳的話指出「電是科技業成長的競爭力」，不論哪家科技巨頭砸錢，資本支出最終都要流向電力基礎建設，Vertiv（維諦）與Eaton（伊頓）是該ETF的核心持股。

詳細內容

台股兩週劇烈震盪：指數掩蓋個股傷害

2026年7月中旬台股先後創下史上最大單日跌點（週五）與最大單日漲點（隔週二），加權指數在4萬至4萬5之間震盪，距歷史高點4萬8約有6至8%的空間。然而因為這波跌幅集中在中小型高波動股票，許多個股在短短兩週內腰斬，許多投資人的體感遠比指數數字慘烈。相較之下，主持人觀察到6月營收創高的強勢價值股（如台達電、鴻海等），在此波跌勢中連月線都未跌破，顯現抗跌格局。

韓國市場方面，槓桿型ETF大量去槓桿加劇了全球科技股的波動，韓股在極度高波動下多次宣布暫停交易（主持人特別更正：韓方稱「暫停交易」而非「熔斷」）。

6月外銷訂單：基本面加速，修正視為買點

2026年6月外銷訂單達952.6億美元，年增59%，是少見的強勁數字。若拆解細項，與AI電子相關的兩大類別均出現加速態勢：

• 電子產業：年增率從5月61%加速至79%
• 資訊與通信：年增率從5月67%加速至81%

主持人強調，2026年3月911億美元曾是上半年的月度訂單高點（受惠於農曆年後的延遲訂單），但經濟部預估2026年下半年每月均有機會超越900億，代表上半年高點即將成為下半年常態，具有明顯的加速度。

以此為基礎，主持人判斷台股此波為「技術型態與籌碼面的修正」而非趨勢反轉，建議逢跌應增加信心、分批布局，而非因短期波動恐慌退場。

台幣匯率則是不可忽視的觀察指標：貶值期間外資承受股匯雙殺，是本波外資大幅殺出的主因；台幣止貶才是積極加碼的時機訊號。

ETF表現比較：主動型仍勝0050，風格開始切換

主動式ETF 988A（主要收錄台灣、美國、韓國的記憶體與矽光子相關科技股）從2026年1月計算至今，報酬率仍約70%，即便近一個月跌幅達約兩成。台灣績效前五名ETF中，主動式ETF仍佔多數，均超越指數型0050（元大台灣50）。

但主持人指出0050有其價值——它提供安心持有的心理錨點，市值型ETF不會出現個股停板式的崩跌。

近一個月各資產表現出現明顯分化：

• 蘋果：+10%（近一個月最強，儘管被視為AI受益股）
• 美光：-8%
• Google：-1至-2%
• 中信日本商社ETF：+6%（近一個月逆市上漲）

此現象顯示市場資金已從高成長AI純概念股轉向防守型與價值型資產。

電力基建ETF：AI算力的基礎設施受益方

台新美國電力基建ETF（009805，因台新與星光合併由「星光美國電力基建ETF」改名）在AI科技股普遍重挫期間相對抗跌。主持人說明關注電力基建的三個邏輯：

1. 需求端明確：NVIDIA執行長黃仁勳直言「電是科技業成長的競爭力，沒有電力就不要談算力」，AI資料中心的電力需求持續攀升。
2. 龍頭廠商：Vertiv（維諦，數據中心電源與散熱管理龍頭）及Eaton（伊頓，電網到晶片整合解決方案供應商）是代表性持股，具有穩定的需求來源。
3. 資本支出終點：不論哪家科技巨頭（Google、微軟、AWS等）增加資本支出，最終都必須流向電力基礎建設，具有「通吃」特性。

相比AI純股，電力基建類股在2026年上半年漲幅相對溫和，這反而使其在此輪修正中更具防守性。Google最新財報自由現金流轉負、特斯拉自由現金流同樣轉負（兩年來首次），也令資金更傾向布局具有穩定現金流的基礎建設標的。

另外日本商社在此波動盪中同樣表現逆市，主持人以個人持倉為例說明資產分散的重要性——組合中同時持有重災區（半導體類）與逆市資產，整體可達到心理與報酬的平衡。

精選語錄

「電是科技業成長的競爭力，你沒有電力，你就不要去談算力了。」——主持人引述NVIDIA執行長黃仁勳

「反而越跌的時候你要越開心，要以這樣的角度來看。」

「上半年三月的外銷訂單高點，變成下半年的日常。」

時間軸

• 逐字稿不含時間碼，以下為敘事段落順序：
• 節目開場：阿格力從日本返台，分享台日教育投入差異觀察
• 中段：台股兩週劇烈震盪回顧（史上最大跌點 → 史上最大漲點）
• 中段：2026年6月外銷訂單數據解析（952.6億、年增59%）
• 中段：ETF近一個月與年初以來績效比較（988A、0050、009805）
• 結尾：電力基建投資邏輯（Vertiv、Eaton、009805）與資產配置建議
• 結尾：VIP內容預告（特斯拉與Google財報解讀）