EP.21 | 現在馬上賣掉 00631L | 投資全世界 VT 有什麼風險？

重點摘要

• 5月12至25日，00631L追蹤誤差為零，完美複製0050單日兩倍報酬（8.11%）；其他三家台股正2（00675L富邦、00663L國泰、00685L群益）反而落後完美期貨指數0.2–0.3%，「00631L表現差」的說法源於台積電近期跑輸大盤，並非追蹤失誤

• 元大2023至2024年間長期以台指期貨取代0050期貨運作，導致00631L過去三年實際報酬469%，遠低於若真正追蹤0050兩倍應有的理論值903%，大仁直批這是元大重大失職

• 投資VT全球分散並非零風險：台股大漲時，「看得見的機會成本」（身邊人靠台積電、0050賺30–50%）與台灣佔投資人心理帳戶比重遠超市值3%的認知落差，會形成強烈心理壓力

• 大仁設立公益基金（本金約400萬元投入00631L），至今（2026年）已累積捐款近20萬元，預計明年（2027年）再捐超過20萬，並分享日常行善的具體經歷

• 大仁強調投資正2的動機不只是賺錢，還包含「我看對了台灣」的成就感，並呼籲投資人先釐清自己承受的是0050的風險還是大盤指數的風險，再選擇標的

詳細內容

00631L近期追蹤數據平反

2026年5月12至25日這段期間，00631L正式持有台積電現貨後迎來首批追蹤數據檢驗。大仁統計三組對照數字：完美期貨正2（台指單日兩倍）報酬9.66%；完美0050正2（0050單日兩倍）報酬8.11%；00631L實際報酬也是8.11%，完全貼合0050兩倍，追蹤誤差為零。

反觀其他三家台股正2（富邦00675L、國泰00663L、群益00685L）追蹤的是台股大盤期貨指數，這段期間台積電及0050落後大盤，因此這三家報酬略高於00631L。大仁指出，兩者的差異根本原因在於「0050 vs. 大盤指數」的選擇，而非哪一家基金公司追蹤能力差。若近兩週台積電大漲，風向立刻翻轉，00631L會跑贏其他三家，現在的批評聲音會完全倒過來。

大仁的建議是：先確認自己要的是「0050單日兩倍」還是「台股大盤單日兩倍」，選定後看淨值（非市價，以排除折溢價干擾），至少觀察一個月再評斷追蹤品質。

元大三年失職：少賺的903%

大仁點出一個更嚴重的歷史問題：元大在2023至2024年間，已將00631L的期貨部位從原始的0050期貨改成台指期貨，卻未發出公告，讓投資人在不知情的情況下持有的其實是「台指正2」而非「0050正2」。

往回推算三年（2023至2026年）的數據：台股報酬指數179%、0050報酬238%（約為指數的1.34倍）、00631L實際469%。然而，若真正以0050單日兩倍追蹤，理論報酬應達約903%，幾乎是現在帳面的兩倍，差距超過400個百分點。大仁強調這是已鎖定損失、無法追回的報酬，元大應主動說明卻保持沉默。

VT全球投資的「看得見的機會成本」

大仁提出一個VT投資者常被忽略的風險框架，以台灣投資人為例加以說明。

錯過巴西或丹麥股市大漲不會讓你痛苦，因為你根本不會知道；但台股大漲你一定看得到，社群炫耀、新聞報導、朋友對帳單都擺在面前。「看不到的叫做錯過，看得到的叫做後悔」——兩者心理衝擊截然不同。

其次是心理帳戶偏差：台灣在全球市值只佔3%，但對台灣投資人來說，台股佔據的心理注意力可能高達30至60%。這意味著你的資產配置與心理注意力之間存在巨大落差，一旦台股大漲，這個落差就會轉化成強烈的不舒適感與社交比較壓力。

大仁並不否定VT的分散邏輯，但強調：台灣過去十年（2016至2026年）是全球報酬最強的股市之一，投資VT意味著選擇了分散，同時也選擇了承受「明明在全球最佳股市旁卻只拿到平均報酬」的心理成本，這一點必須誠實面對。

投資心態：成就感也是報酬的一部分

大仁坦言，自己押注台灣、持有0050正2，部分原因是追求「我看對了」的成就感——看到台積電漲、其他人氣得牙癢癢，本身就有滿足感。他舉例：打籃球、三對三鬥牛，並沒有實質獎勵，但赢了就是爽。這種心態不是不理性，而是人性的一部分，承認它比假裝自己純理性更誠實。

社群管理原則

大仁宣布調整社群管理標準：今後只要有人發言讓他感到不舒服，他將直接將對方移出社團，不再解釋。他以性騷擾的判斷標準類比——「感覺到不舒服就是標準」。他明確區分：理性有據的反對意見完全接受，但無中生有的惡意揣測（如「你幫某個ETF講話是因為有感情」）則零容忍。大仁也再次確認，他批評那些錯誤的認知是因為邏輯不對，而非感情用事。

公益基金與日常行善

大仁分享兩則行善經歷：數月前在醫院急診陪父親時，主動替不認識的病患買便當；近期在自助餐店發現一位阿桑忘記帶錢，悄悄代為付帳，結果阿桑抓住他表達謝意，讓他事後笑稱「應該要像鋼鐵人一樣轉身就走、不回頭」。

大仁的公益基金（約400萬元本金放在00631L）已累積捐出近20萬元，預計明年（2027年）再捐逾20萬，累計超過40萬。他分享一個心理轉變：捐出去之後資產反而沒有減少，這讓他對金錢的態度從「花掉就不見」逐漸轉變為「體驗與流通才是價值」。他推薦韓劇《公益律師》（Netflix，12集），劇中「賺錢就是最好的公益」的台詞深得他心。

QA 精選

原型與正2之間的現金流操作：大仁建議當天賣出、當天買入，不需要等漲日或跌日時機，幾分之幾百的差異長期不重要，控制曝險部位才是關鍵。

全力買台積電 vs. 00631L：台積電目前佔0050約60%，買0050正2等同120%的台積電曝險。若00631L能真正追蹤0050兩倍，理論上應超越all-in台積電的報酬；大仁看好兩者，短期台積電暫時休息不影響長期判斷。

留10–20%高股息與金融股：大仁建議繼續持有，讓市場3至5年的報酬差距說服自己，認知到了自然會換，強迫換反而會引發更多心理衝突。

書單推薦：大仁推薦「華山講透孫子兵法」與「華山講透論語」（作者為網路創作者「華山」），認為深具啟發。完整書單已收錄在大仁個人網站，超過100本嚴選。

精選語錄

「看不到的叫做錯過，看得到的叫做後悔。你人生可以錯過很多事情，但是這些事情你不知道，錯過就算了；但是你看得見了，你就會開始後悔。」

「你可以無知沒關係，但是你不要無知，又很自信，滿滿的講那麼大聲。」

「你得知道自己在賺什麼樣的錢。」

時間軸

逐字稿未含分段時間戳，以下為主題段落順序：

• 開場：00631L追蹤數據說明（5月12至25日數據對比）
• 元大歷史失職分析（2023至2026年三年期報酬試算）
• VT全球投資的機會成本與心理帳戶討論
• 社群管理原則宣告
• 個人行善故事與公益基金現況
• QA：現金流操作 / 台積電 vs. 00631L / 高股息去留 / 書單推薦