台積電法說會後，投資節奏怎麼抓？ 2026.04.17

重點摘要

• 納斯達克指數連漲12個交易日，創2013年以來最長波段漲勢；AMD同步連漲12日創歷史新高，AMD過去12個月累漲218%
• 台積電ADR（TSM）法說會後跌3%，原因是市場預期已高、短線月線乖離率過高，但基本面無虞，歷史慣性顯示法說後通常整理1週後再上攻
• 富邦投顧上調台積電今年EPS至102元、明年136元，外資競相上調目標價
• 聯電（2303）宣布通知客戶下半年調漲價格，帶動功率半導體族群紛紛漲停
• 分析師建議AI核心股（晶圓、散熱、PCB等）分散布局4～5個子產業，逢回不追高、紅時不追漲

詳細內容

納斯達克與AMD創歷史紀錄

納斯達克100指數當日收漲0.5%至26,333點，連漲12個交易日，是2013年7月以來最長連漲紀錄。AMD（超微半導體）股價大漲7.8%至278.26美元，同樣連漲12個交易日，創2005年以來最長連漲，伯恩斯坦分析師將AMD目標價從235美元上調至265美元，理由為AI需求強勁。標普500指數收漲0.26%至7,041點，再創歷史新高。

台積電ADR法說後回檔分析

台積電ADR（TSM）收跌3%至363.35美元，跌破10日均線（361.6美元），距2月高點390.22美元仍有距離。分析師明翰指出兩大壓力：（1）本次法說達標但缺乏「驚喜」，對比第一季法說表現遜色；（2）股價與月線的乖離率再度超過10%，歷史上台積電只要月線乖離超過10%就必然面臨整理。歷史慣性顯示台積電在二、三季法說後股價偏弱，四季法說後大漲，目前格局與過往一致。

主持人補充，TSM與台積電（2330）的溢價已從高峰收斂至約8.5%，屬合理區間，等溢價進一步收斂後TSM反而有補漲機會。長線而言，台積電三月營收創歷史新高，後續除六月因庫存調整可能略弱外，其餘月份預計持續創高，長線向上趨勢不變。

聯電漲價與功率半導體族群

聯電（2303）正式發出通知，宣告下半年將調整產品價格，以反映資本支出、原材料、能源及物流成本上升。此消息帶動功率半導體族群紛紛漲停。分析師指出，中國大陸成熟製程廠也在漲價且產能滿載，對台灣成熟製程的競爭威脅已大幅降低。

台股37,000點操作策略

台股指數站上37,000點，股價超過1000元的千金股達四十幾檔，市場出現股價超過10000元的萬金股共兩檔。分析師明翰建議：

1. 產業選擇：優先布局AI純度高、市占率強的標的，短線概念股（間接受惠、尚未實際出貨）續航力不確定，不宜高估
2. 分散布局：晶圓、散熱、PCB等4～5個AI相關子產業各配置一定比例，輪動格局下資產可穩步上升
3. 操作紀律：指數漲時不追高，股價回檔時布局，整理期約1～2週
4. 鴻海（2317）：我個人持有，認為下半年第三、四季單季獲利將超越去年高點，下半年股價表現值得期待

精選語錄

「自從2023年有AI以來，投資其實變得非常簡單——你不需要花太多時間去找黑馬，你只要去買現在基本面優的股票就好了。」——明翰

「只要距離月線超過10%，台積電就一定會遇到壓力，但回不代表股價一定大跌，要嘛快速回撤，要嘛給兩週時間讓月線追上來，然後又有下一波行情。」——明翰

「台灣GDP的成長模式是外熱內冷——三月出口數字用噴的，但攤開細項只有電子零組件與通訊設備兩個產業在噴，其他全部趴在地上。」——明翰

時間軸

• 節目前段：納斯達克、AMD連漲12日創歷史紀錄，標普500再創新高
• 中段：台積電ADR法說後走勢分析——乖離率過高、法說無驚喜、短線整理邏輯
• 中後段：富邦等外資上調台積電EPS目標；台積電月營收趨勢與下半年展望
• 後段：聯電宣布漲價、功率半導體族群反應；台股37,000點操作策略與個股討論（鴻海2317、萬金股）