台股創新高，0050暗藏陷阱？ 2026.05.25

重點摘要

• 台股5月25日盤中最高43,645點創歷史新高，台指期貨觸及44,000點，櫃買指數同步創高突破435點，2026年以來兩市漲幅均逾50%
• 楊惠宇以台積電2027年EPS保守估105元、本益比25倍，推算目標價2,625元，認為台股可望再增3,000點至45,000點，最終挑戰5萬點
• 輝達發布財報後股價連兩日下跌，「財報後回落」慣例再現。相比之下，高通大漲11%、HPE漲15%，AI題材從GPU端全面擴散至PC品牌與通訊晶片，美股標普500指數連漲8週創2023年以來最長漲升週期
• 楊惠宇定義現為「快財行情」，推薦被動元件（凱美、佳邦）與先進封裝（日月光投控、力成6239、瑞軒2489）等短期連續漲停個股，一週目標三成報酬，指0050漲速太慢不適合此時操作
• 外資台指期空單再升至51,458口，楊惠宇建議視指數震盪為進場機會而非出場信號

詳細內容

本週市場行事曆

本週（2026年5月25日當週）台灣財金事件密集：週四公布美國4月PCE數據；富邦金與國泰金舉行法人說明會；聯電、國巨、鴻海、華邦電、華碩、金像電、漢堂、聯發科等重量級公司舉行股東會，其中鴻海、華碩、聯發科同赴台積電供應商大會（造元宴），台積電董事長魏哲家固定出席。美國方面，Meta舉行股東會，Marvell Technology公布財報。中國大陸方面，存儲設備公司常新本週在A股掛牌，被視為重要上市事件。

美股動向

輝達發布財報後股價連兩日下跌，「財報後回落」慣例再現。相比之下，高通大漲11%，HPE漲逾15%，Dell與HP等PC相關股全面走強，反映AI題材已從輝達擴散至終端設備端。標普500連漲8週，道瓊上週五收50,579點創歷史新高，標普收7,473點，納斯達克收26,343點，費城半導體指數漲2%收12,202點。

台股創歷史新高：進場還是觀望？

台股加權指數2026年以來累計漲幅超過50%，2026年5月25日盤中最高43,645點創歷史新高，期貨觸及44,000點，櫃買指數同步突破435點。主持人坦言當前市場氛圍已讓「講空」或「等回調」的人備受白眼，因此邀請分析師楊惠宇就指數方向與操作策略提供具體判斷。

楊惠宇指數目標推算：以台積電為錨

楊惠宇以台積電2027年EPS保守估105元，乘以25倍本益比，推算台積電目標股價為2,625元。台積電若達此水位，預估可再貢獻台股約3,000點，從當前約42,000點起算，台股目標區間在45,000至50,000點之間。他援引九年前（2017年）張忠謀退休時台積電股價僅220元，九年後漲逾十倍為先例，強調不應預設指數上限。

AI題材全面擴散：為何這波行情不同以往

楊惠宇指出，AI已從伺服器/GPU端擴散至終端AI（AI Agent on device）。聯發科因AI終端題材從約1,300元漲至4,000元以上；群創（面板）長年壓在13至16元，此次直接噴出，顯示AI效益已滲透至意想不到的下游族群。他認為現在是罕見的「快財行情」，呼籲投資人不應觀望。

為何升息環境下台股資金行情仍成立

楊惠宇解釋，台灣ETF規模龐大，投資人資金湧入後，主動型基金（如00981A、00403A等）只能買台股，形成與Fed政策相對獨立的本土資金動能。以國巨與聯發科為例，主動型ETF持續買進，推升籌碼偏少的個股，是盤面強勁的根本原因之一。

操作策略：棄守0050、追快速輪動個股

楊惠宇建議分兩階段操作：

現階段：買被動元件族群（國巨下游凱美2375、佳邦2492）、先進封裝族群（日月光投控3711、力成6239、瑞軒2489）；被動元件和先進封裝族群的強勢股在外資壓指數時壓回即為買點，以日月光跌破月線後兩天兩根漲停板為例說明。

震盪來臨時：待外資空單（目前51,458口）開始壓指數、造成震盪時，賣出快速個股、轉回0050或台積電。

他明確表示0050當日漲3%、一週難達三成，而他推薦的個股可三天達成三根漲停，在快財行情中效益差距明顯。

川普周邊安全事件與高頻交易爭議

本週白宮外再度傳出槍聲，槍手被特勤人員擊斃，無辜路人受重傷，距2026年4月25日希爾頓飯店持槍事件不足一個月。另有媒體曝光，川普每次公開讚揚特定公司前，均有不知名交易人員搶先買進三度價外買權（高槓桿選擇權），美光為其中一例。主持人指出此事若發生在其他國家早已引發政治危機，但川普至今依然老神在在。

精選語錄

「九年前張忠謀要退休的時候，台積電的股價220塊錢，他說對於未來的台積電請千萬不要擔心，結果不用到十年，九年後台積電的股價漲了十倍。」

「你一定要上車，千萬不要再一直等了，因為你會發現你越等越等不到。」

「快財不是隨時都有的，一個禮拜目標三成真的沒有很困難，但是你0050一個禮拜要三成，應該是沒有辦法。」

時間軸

逐字稿無明確時間戳記，主要段落流程如下：

• 開場：本週台美兩地市場行事曆總覽
• 美股動態：輝達財報後走勢、高通HPE大漲、標普8週連漲
• 台股現況：43,644點歷史新高、今年漲幅逾50%
• 川普周邊：安全事件與疑似高頻交易爭議
• 楊惠宇分析：指數目標推算、AI擴散邏輯、資金行情成因
• 操作建議：快財族群選股（被動元件、先進封裝）、0050vs個股比較
• 外資空單現況與短期震盪展望

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本節目內容僅供參考，投資人應獨立判斷、審慎評估並自負投資風險。