台積電法說助攻台股上四萬！ 2026.04.13

重點摘要

• 美國宣布封鎖荷姆茲海峽、攔截油輪，伊朗可能反制封鎖曼德海峽（Bab-el-Mandeb），中油四艘油輪共 800 萬桶原油正從紅海出發，供油安全岌岌可危
• 上週美股全面大漲，費城半導體指數（費半）單週暴升 13.5%，VIX 恐慌指數跌破 20，外資單週回流台股 1,800 億元
• 台股離歷史新高僅剩 55 點，分析師以台積電 25 倍本益比、每股獲利 105 元估算，目標價 2,625 元，對應台股年度目標約 40,000 點
• CPO（共封裝光學，Co-Packaged Optics）族群已率先大漲，「掃高低」選股法鎖定全新（2455）、聯亞（3081）、IET（4971）表現突出
• 台積電法說即將登場，三大受惠方向：資本支出相關、二奈米製程相關、先進封裝與封測相關個股

詳細內容

地緣政治風險：紅海石油通道雙重封鎖危機

美國宣布自當日晚間起封鎖荷姆茲海峽，攔截所有曾停靠伊朗港口或繳交伊朗通行費的船隻。由於波斯灣油輪幾乎全數符合這兩類條件，實質等同封鎖全部出口油輪。

伊朗揚言反制，可能封鎖位於紅海南端的曼德海峽。中油（CPC Corporation Taiwan，台灣國家石油公司）共四艘油輪、合計 800 萬桶原油正從紅海方向駛往台灣，預計五月陸續抵台。若曼德海峽遭封鎖，這批貨源將全數受阻。沙烏地阿拉伯目前每日約 500 萬桶原油經由此通道出口，影響層面極廣。

主持人王木華呼籲中油趁封鎖令生效前加速出港，並強調中東局勢對台灣能源安全的直接威脅。

上週全球市場回顧

美股四大指數全面上漲，標普 500 週漲 3.6%（今年最佳單週表現）、道瓊週漲 3%、納斯達克週漲 4.7%、七巨頭指數漲約 5%。費城半導體指數單週暴升 13.5%，為美國主要指數漲幅第一。VIX 恐慌指數跌破 20 至 19.23，全週跌近 20%。美元指數大跌逾 1% 至 98.67。

美債殖利率方面，十年期與兩年期殖利率全週小幅下滑，分別收在約 3.4% 與 3.8%。油價方面，布蘭特原油收在每桶 95 美元附近，但因地緣政治升溫，當前已回升至每桶百元以上。

台股展望：目標四萬點

摩爾投顧分析師楊慧宇指出，台股在美伊緊張局勢爆發後曾下跌 3,000 點，近期已全數收復，目前距歷史新高僅剩 55 點。

估算邏輯：台積電 2025 年每股獲利預估 105 元，以 25 倍本益比計算目標價約 2,625 元（現價約 1,990 元，潛在漲幅約 635 元）。台積電每漲一元約貢獻台股指數 1.8 點，635 元 × 1.8 ≈ 5,080 點，加上現行指數約 35,457 點，台股年度目標落在 40,000 點附近。

楊慧宇強調，AI 是長期趨勢，戰爭是短期干擾；META、亞馬遜持續擴大 AI 資本支出，目前未見趨勢逆轉跡象。但提醒今年行情震盪幅度遠高於去年，選股節奏與時機判斷比以往更為關鍵。

CPO 族群回顧與操作策略

楊慧宇在 3 月曾提出「掃高低」三字選股口訣——「掃」指掃描競爭對手、「高」指產業獨特性高、「低」指股價處於相對低基期。依此邏輯鎖定全新（2455）、聯亞（3081）、IET（4971）三檔 CPO 相關股，聯亞因伺服器用光學元件大量出貨，漲幅最為強勁。

此外，上詮（3363）在月線下方僅整理三、四天後回站，五天內漲逾三成；萊德光電-KY（7717）主業為低軌衛星，被視為 CPO 題材的外圍受惠股，亦強勢創新高。

高技（5439）為台達電電源模組供應商，專做厚板印刷電路板（PCB），股價從高點回檔 36% 後打底，楊慧宇在「拆一拆」活動中點名後，一週內上漲約兩成。

台積電法說三大投資方向

台積電法說即將召開，楊慧宇預先整理三大受惠方向：

資本支出：台積電持續擴建將拉動設備與材料需求，相關設備股已提前啟動。

二奈米製程：二奈米量產在即，供應鏈中具關鍵地位的廠商將優先受惠。

先進封裝與封測：CoWoS 等先進封裝產能持續擴增，每道封裝工序均需反覆測試，封測廠商需求強勁。致茂（2360，台積電檢測相關）已從 4 月 1 日的 1,600 元漲至最高 1,930 元；日月光投控（3711）在大盤下跌期間股價穩守不跌，近四個交易日上衝 20%，被視為「送分題」標的。

精選語錄

AI 是趨勢，戰勢是干擾。干擾是短線的，趨勢是長線的。

外資賣的時候也害怕，外資買的時候也害怕，那我們真的就沒有辦法把握機會了。

好股票在上升過程中因戰爭壓回，壓回之後要走另外一波，這另外一波你一定要把握到。

時間軸

逐字稿無明確時間標記，以內容段落順序整理：

• 開場 — 中油油輪供油危機、美國封鎖荷姆茲海峽最新動態
• 中段 — 上週美股與台股市場數據回顧，外資回流信號解讀
• 後段 — 台股年度目標估算方法、CPO 選股回顧與績效驗證
• 末段 — 台積電法說前布局方向：資本支出、二奈米、先進封裝三大主題個股介紹

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本摘要僅供資訊參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負投資風險。