聯發科還能追嗎？ 台積、鴻海、記憶體？ 2026.05.05

重點摘要

• 伊朗對阿拉伯聯合大公國工業園區發動飛彈與無人機攻擊，並宣稱擊中美國驅逐艦（美軍否認），布蘭特原油單日漲逾6%收114美元，30年期美債殖利率升破5%，創2025年7月以來新高
• 美股四大指數小跌（標普500 -0.4%、道瓊 -1%、納斯達克 -0.2%）；亞馬遜宣布物流體系開放給第三方，聯邦快遞跌9%、UPS 跌10%；美光、Sandisk 各大漲6%
• 台股加權指數連兩日、櫃買指數連五日創歷史新高，今年（2026年）以來加權累計漲41%，櫃買累計漲47%
• 聯發科法說會揭露 AI 客製晶片（ASIC）業務目標從10億美元倍增至20億美元，2027至2028年目標上看140億美元；Google、微軟、Meta、亞馬遜資本支出持續上調，台積電為先進製程唯一核心代工廠
• 分析師楊玉華將台股年底目標從原先4萬點上調至5萬點；建議關注鴻海（基期最低）、記憶體族群（南亞科、華邦電）、PCB 上游玻纖布/玻纖紗，並提醒融資槓桿勿超過自有資金的1.5倍

詳細內容

美伊衝突升溫：油價飆升，美股小跌但半導體抗跌

伊朗於2026年5月4日對阿拉伯聯合大公國工業園區發動飛彈與無人機攻擊，並宣稱以反艦導彈擊中美國海軍阿利·伯克級驅逐艦；美軍否認遭到擊中。消息一出，WTI 原油收盤報106.42美元，布蘭特原油報114.44美元，單日漲幅4%至6%，兩者均維持在100美元以上。儘管油價大漲，美股跌幅有限：標普500跌0.4%收7,200點，道瓊跌557點（約1%）收48,941點，為3月27日以來最大單日跌點，納斯達克微跌0.2%，費城半導體指數僅跌0.6%。金價盤中一度跌近3%，收盤收窄至跌逾1%。美國財政部同步上調當季淨借款預期至接近2,000億美元（意即當季須新增淨借款接近2,000億美元）。

亞馬遜物流擴張衝擊傳統快遞股

亞馬遜宣布將旗下物流與配送體系開放給第三方廠商接單，直接威脅原有快遞業者的業務，導致聯邦快遞（FedEx）單日跌9%、UPS（United Parcel Service，聯合包裹服務）跌10%，與中東局勢無關，純屬競爭格局改變所致。同期，美光（Micron）與 Sandisk 各大漲6%，顯示資金持續集中於半導體與記憶體類股。

台股雙指數創歷史新高，加權漲41%、櫃買漲47%

台股在港股疲弱、日韓股小幅修正的環境中逆勢上揚：加權指數連兩日收盤創歷史新高，櫃買指數（OTC 市場綜合指數）連五日創歷史新高。今年（2026年）以來加權累計漲幅達41%，櫃買累計漲幅達47%。分析師楊玉華指出，自美伊衝突首個台股交易日（2026年2月28日）起，3月整體偏震盪，但4月起隨台積電、聯發科、台達電相繼召開法說會並公布正面內容，市場確認 AI 為台股持續成長的核心動力，指數隨即加速創高。分析師建議：若後續因美伊衝突擴大造成短線拉回，應把握機會買進，不應被嚇退。

聯發科法說：AI 晶片業務目標值翻倍至20億美元，連兩日漲停

聯發科於2026年5月1日（勞動節連假前一日）下午召開法說會，重點揭露其 AI 客製晶片（ASIC）業務年目標從10億美元倍增至20億美元，而2027至2028年目標最高上看140億美元；相對地，手機業務則呈現衰退。法說會消息使聯發科連兩日開盤即鎖漲停（開盤就漲停、鎖至收盤），股價目前約3,155元。外資在漲停板價位仍大量買進2,800張，顯示機構投資人不計成本追買。此股已從2025年11月低點1,130元起漲，漲幅超過一倍。分析師指出，其在2025年11月節目中曾推薦聯發科以17倍本益比、1,160元為買點，實際最低點1,130元即落在當週（2025年11月17日至21日）。

北美雲端四巨頭資本支出持續擴張，台積電供應鏈最直接受惠

2026年4月30日，Google、微軟、Meta、亞馬遜同步公布最新財報與財測，雖然個別股價反應有漲有跌，但關鍵訊息一致：AI 資本支出持續增加。亞馬遜2026年（今年）資本支出約1,250億美元，2027年（明年）預計達2,000億美元；微軟從先前1,400億美元上調至1,500億美元，本次再調升至約1,900億美元。Google 表示在手訂單充裕，但受算力不足限制，業績仍有成長空間，因此持續擴大 AI 資料中心建設。分析師指出，台積電在全球3奈米與5奈米等先進製程佔約90%市占率，不論輝達 GPU、AMD GPU，或 Google（TPU）、微軟、Meta、亞馬遜的自研晶片，晶圓代工幾乎都只能倚賴台積電，因此整個 AI 伺服器零組件供應鏈均直接受益。

台股年底目標上調至5萬點，分析師逐一說明試算邏輯

楊玉華分析師將台股今年（2026年）年底目標從原先4萬點上調至5萬點，試算邏輯如下：台積電今年（2026年）EPS 樂觀估約90至100元（法人機構凱基將上市櫃整體 EPS 年增幅從30%上調至40%）；以較高本益比折算，台積電年底股價目標2,600至2,800元（目前約2,200元，意即尚有約600元漲幅空間）；以台積電的指數權重計算，可貢獻約4,500至5,000點的漲幅，再加上聯發科、鴻海等大型權值股的貢獻，5萬點目標具體可期。

本週（2026年5月4日至8日）各大型權值股建議：

• 鴻海（2317）：七大權值股中基期最低、被認為最「委屈」，建議優先留意
• 記憶體族群：南亞科（2408）、華邦電（2344）——南亞科4月營收創歷史新高，累計前四個月已超越2025年全年；記憶體報價預計持續上漲至2027年上半年
• PCB 上游玻纖布/玻纖紗：AI 伺服器用 PCB 材料規格從原本 M8 升至 M9 以上，板層數從6至10層增至10至20層，帶動上游需求；建議關注台燿、富喬工業、南亞（玻纖相關業務）
• 風險提醒：建議融資槓桿以自有資金1:0.5為上限（200萬自有資金最多做到300萬）；個股集中風險大，可改買台股 ETF（如元大台灣50，代號0050）分散，避免押滿槓桿；去年（2025年）關稅事件期間全額融資買台積電的投資人曾面臨真實斷頭風險

精選語錄

「現在最委屈的還是鴻海，你如果看到它的目標價加上很多外資看台達電的目標價，的確是有這個機會。」

「活得久比什麼都還重要，不是你今年能賺多少，你今年能賺50%、一倍，你很厲害，你明年（2027年）全部吐出去有什麼用呢？」

「假設下跌的時候真的撐不住的，就是你的槓桿開太滿的人，所以我不建議槓桿還是開到那麼滿。」

時間軸

• 節目開場 — 中東局勢摘要：伊朗攻擊阿聯酋工業園區、宣稱擊中美艦；WTI/布蘭特油價、美股四大指數收盤數據；美光、Sandisk 大漲；聯邦快遞、UPS 大跌
• 約5-8分鐘 — 台股雙指數創歷史新高；30年期美債殖利率升破5%；美財政部上調淨借款預期
• 約8-15分鐘 — 分析師楊玉華登場；美伊衝突「打不倒台股」圖表分析；北美雲端四巨頭資本支出解析（亞馬遜、微軟、Google、Meta）
• 約15-22分鐘 — 聯發科法說內容：ASIC 業務10億→20億→140億美元；台積電先進製程壟斷地位；台股5萬點目標試算
• 約22-30分鐘 — 七大權值股本益比安全買點資料介紹；2025年11月聯發科1,130元買點回顧；鴻海委屈論
• 約30-35分鐘 — 記憶體族群（南亞科、華邦電）分析；PCB 上游玻纖布/玻纖紗（台燿、富喬、南亞）分析
• 節目末段 — 融資槓桿風險提醒（1:0.5上限）；ETF（0050）替代建議；LINE 社群資料索取方式（帳號 RICH948，關鍵字 503）