EP2455【吳淡如】川普要製造業回美國雷聲大雨聲小，因為．．

重點摘要

• 川普高喊製造業迴流，但2026年第一季製造業佔美國GDP只有9.4%，跟2025年初他第二任期剛就職時完全相同，比2016年第一次就任時的11%還低，等於努力多年沒有進展。
• 全球90%的AI新創資金流向美國，美國AI模型在以英文為主的國際市場佔有率高達96%，剩下4%是中國的DeepSeek，但DeepSeek目前仍無法向用戶收費，商業模式尚未確立。
• 美國資料處理設備投資在2026年第一季達7,600億美金，佔GDP僅約2%，卻貢獻了整體GDP成長的40%，說明AI基礎建設正在成為美國經濟真正的成長引擎。
• 台灣AI半導體對美出口從2024年到2026年暴增，但非半導體製造業對美出口佔比從5%縮到2.7%，對歐洲等非美市場的出口佔比也從2024年的23%快速下滑，產業結構愈來愈單腳撐天。
• 主持人建議以「賣鏟子」心態看待台灣半導體業：AI掘金熱中賣鏟子的人必然獲利，但個人投資者應以紀律存股、利用複利累積財富，而非用賭徒心態追熱門股。

詳細內容

美國250歲：製造業迴流雷聲大雨點小

美國在2026年7月4日慶祝建國250週年，但川普力推的製造業迴流在數字上交出了令人失望的成績單。2026年第一季，製造業佔美國GDP比重只有9.4%，與2025年初川普第二任期就職時完全相同，比他2016年第一次就任時的11%還要低。雖然許多企業迫於關稅壓力，在美國設置倉庫或廠房，但對整體GDP的拉抬幾乎看不出來。

主持人引述商業週刊曹博凱的分析指出，美伊（美國與伊朗）之間的衝突也讓製造業迴流進一步延緩。川普逐漸淡化「製造業迴流」這個議題——因為他找到了更快速的吸金工具：AI。

AI才是美國的真正護國神山

2026年第一季，美國在資料處理設備上的投資達7,600億美金，約佔GDP的2%，但這2%的投資卻貢獻了整體GDP成長的40%，成為最高效率的經濟成長來源。相較之下，美國消費者對GDP成長的貢獻在同期只有不到20%，遠低於2023年第一季（ChatGPT剛問世不久）時的130%；這些資金沒有流入消費，而是流向股市，再從股市進入AI科技巨頭，巨頭再投入資料中心建設。

從競爭格局看，全球90%的AI新創資金流入美國，美國AI模型在英語主導的國際市場佔有率高達96%，中國DeepSeek雖有技術聲量，但目前仍無法向用戶收費，變現能力不明。主持人指出，某些AI公司的總市值甚至已超過台灣2025年整年的GDP，足見AI在美國吸金能力之強。

台灣：AI供應鏈的最大受益者，也是最大依賴者

台灣半導體佔GDP約20%，卻貢獻了整體GDP成長的60%，結構高度集中。台灣AI半導體與伺服器對美出口從2024年到2026年大幅暴增，美國把大量資金砸在購買台灣晶片與AI設備，讓台灣搭上這波AI建設紅利。

然而，代價是其他產業的快速萎縮：台灣非半導體製造業對美出口佔比從5%降至2.7%，對歐洲等非美國市場的出口佔比更從2024年的23%大幅下滑。主持人比喻，台灣是AI掘金熱裡「賣鏟子的人」——鏟子一定賺錢，但若整個國家的經濟只依賴半導體與AI，弱勢產業的處境就愈來愈困難。主持人以半導體高薪帶動台北豪宅化為例，說明強勢產業自然帶動周邊資產，但非半導體行業的就業者過得相對辛苦，這種不平衡政府應該正視。

投資建議：存股紀律勝過一切市場風向

對於個人投資，她強調：技術線型分析存在超過半世紀，但靠它長久賺到錢的人其實幾乎沒有；用「賭徒心態」在高點衝入、在低點後悔，是最常見的虧損路徑。她呼籲聽眾老老實實存股、善用複利，同時與時俱進學習AI工具，一切都是紀律問題，跟市場流行什麼無關。

精選語錄

「全世界有90%的AI新創資金都投到美國去了，美國的AI模型在全球以英文為主的國際市場市佔率是96%，剩下那4%是中國的DeepSeek。」

「我們現在站的一個很好的位置就是賣鏟子的人，可是可以只賣鏟子嗎？」

「老老實實的存錢，然後學一些AI的技巧，理財的邏輯正確很重要，一切都是紀律的問題。」

時間軸

• 逐字稿中無明確時間戳記資訊