群攻行情！如何掌握上、下車節奏？ 2026.05.13

重點摘要

• 三星工會談判在 5 月 13 日凌晨破裂，宣告 5 月 21 日起發動 18 天大罷工，逾 5 萬名工人參與，市場憂記憶體報價再攀升
• 韓國執政黨領袖李在明就「AI 超額利潤分配」言論澄清並斥外界解讀為假新聞（Fake news），韓股由跌轉漲創歷史新高
• 台積電封裝重心從 CoWoS 轉向 CoPoS（玻璃基板封裝），CoWoS 設備股行情告段落，製造 CoWoS 產品的廠商（聯電、日月光）為現階段直接受惠者
• 台積電（2330）從 2345 元壓回至 2220 元，投信持股上限鬆綁至 25% 將帶動補漲；黃豐凱看好台積電股東會（2026 年 6 月）前行情
• 美光（Micron）今年（2026 年）股價已上漲逾 168%，本益比僅 8.9 倍；川習貿易談判若促使中國重開美光市場，可能帶動最後一波補漲

詳細內容

三星大罷工：記憶體供應鏈的潛在衝擊

三星工會與資方歷經兩天馬拉松式斡旋談判，於 2026 年 5 月 13 日凌晨宣告破裂，工會旋即確認自 5 月 21 日起發動為期 18 天大罷工，預計有逾 5 萬名工人參與，相當於近三週停工。爭議核心是三星現行獎金上限制度——最高僅能達年度基本薪資的 50%，而競爭對手 SK 海力士（Hynix）是將當年度營業利潤的 10% 直接分配給員工。工會要求廢除上限並提升至營業利潤的 15%；管理階層只同意比照海力士的 10% 加一次性特別補償，工會認為誠意不足而拒絕。市場預期停工將影響三星產能，本已高位的記憶體報價可能進一步受到支撐。

韓國 AI 分紅爭議：政策言論引發股市震盪

韓國總統府政策幕僚（外界戲稱「金融犯」）於社群媒體發文，指出 AI 時代超額利潤具有集中性，主要流向半導體核心工程師、記憶體公司及大股東等資本持有者，多數中產階級僅能透過投資 ETF 間接受惠，認為政府有必要思考如何讓 AI 成長果實更公平地回饋全體韓國公民。此言論遭市場解讀為可能對科技企業課徵超額稅，當日三星與 SK 海力士股價盤中重挫。

韓國在野黨領袖李在明隨即親自下場澄清，表示相關言論探討的是「將 AI 領域超額稅收以全民紅利形式分配的可能性」，並非直接動用企業利潤，並將外界聯想定性為「操縱輿論的假新聞」。澄清後韓股由跌轉漲並創下歷史新高。

台股盤中格局：AI 龍頭族群回檔、記憶體逆勢撐盤

2026 年 5 月 13 日台股盤中最大跌幅逾 800 點，收盤跌約 500 點。多檔重量級 AI 概念股一開盤直接跌停，包括貿聯-KY（3665）、光寶科，以及聯發科跌逾 5.5%、台積電（2330）跌 35 元至 2220 元、聯電（2303）大跌逾 6%。前政府基金操盤手黃豐凱指出，這波跌停個股多為前期補漲結構，部分（如貿聯-KY）因毛利不如預期，遭市場用放大鏡放大檢視；此類高價股在分盤交易機制下，需要備妥大量現金才能搶進，造成股價停滯後被打下來。

期貨市場從最大跌幅 720 點快速收窄，期指轉為正價差，顯示資金仍在輪動而非全面撤退。今日盤中資金轉向生技股（中化生、藥華藥漲停）及被動元件，但黃豐凱提醒，生技股多數月線尚未向上，此波為短暫點火，不宜追高。

台積電封裝技術轉折：CoWoS 設備股退場、CoPoS 玻璃基板接棒

黃豐凱分析，台積電封裝重心已從 CoWoS（Chip on Wafer on Substrate）轉向 CoPoS（採用玻璃基板的新世代封裝技術）。CoWoS 相關設備股已漲完一波，短線不需要太積極關注；台積電把 CoWoS 的「發球權」交給聯電（2303）和日月光，自己轉向主攻 CoPoS 端，因此製造 CoWoS 產品的廠商才是現階段的直接受惠者。

台積電先進製程產能吃緊，已無餘力滿足 Apple 相對較低階的製程需求，遂將成熟製程訂單及客戶名單轉移給世界先進，帶動世界先進這波上漲。CoPoS 玻璃基板概念股包括泰森、群創、東傑、三泰士、智勝、德綠等，近期相對強勢但市場關注度仍低。黃豐凱預期 CoPoS 未來將如 CoWoS 般逐步成為市場主軸。

台積電股東會前布局邏輯

黃豐凱指出，投信即將依法規鬆綁，把台積電持股比重上限調升至 25%，相關基金已預先釋出金融股部位、備好資金等待加碼台積電。這是 2026 年 6 月台積電股東會前的關鍵催化劑。台積電股價從 2345 元壓回至 2220 元，是提供布局機會的窗口。黃豐凱預期第二季行情仍順風順水，第三季相對艱困（AI 相關個股漲幅陸續到位），建議投資人在第三季前保持五至六成持股。

記憶體族群：旺宏、南亞科、美光多頭格局持續

旺宏（2337）今日盤中漲停，是記憶體族群最強個股，外資買進 4 萬張；南亞科（5347）逆勢抵抗外資賣超約 5,000 張，收盤守住平盤，顯示有其他買盤支撐。前雙鴻（3324）財務長陳竹源現為南亞科第六大股東，個人持股達 3 萬 1 千張，以現價估算市值逾百億元——黃豐凱以陳竹源仍大幅持股做為大股東仍看好、尚未出場的參考訊號，並建議觀察高檔爆量是否收最低價，以判斷大戶是否開始撤退。

美光（Micron）今年（2026 年）股價已上漲逾 168%，最新股價來到 766–818 美元，但本益比（P/E）僅 8.9 倍。黃豐凱認為若中美貿易談判（川普與習近平峰會）促使中國重開美光市場准入，可能帶動美光再衝一大波，但之後行情可能就告一段落。台灣 DRAM 股（南亞科、華邦電等）歷來連動美光股價，中美談判結果是後續最重要的外部變數。

AMD vs. TSM：美股晶片族群資金輪動

AMD（超微）今年（2026 年）股價上漲約 109%，而台積電美股 ADR（TSM）漲幅約 30%，顯示 AMD 明顯跑贏。英特爾（Intel）方面傳出馬斯克旗下 xAI 晶片訂單（A16.5 晶片）可能轉單，市場解讀為藉此向台積電施壓以爭取更多產能。黃豐凱指出，AI 晶片生態中各大廠（NVIDIA、AMD、Google）的資金正在輪動，台積電技術面亦具備補漲條件，並預期下一個催化劑將決定資金是否重返 AI 主軸。

旺矽納入 MSCI 台灣指數

晶圓測試廠旺矽（6267）成為今日唯一新增納入 MSCI 台灣成分指數的個股（其餘均為刪除），股價當日上漲 240 元（約 4.4%），來到接近 5,720 元，今年（2026 年）累計從約 600 元低位漲至此水位，漲幅驚人。黃豐凱認為旺矽後市仍有空間。

精選語錄

「不要問什麼可以買，應該問什麼不能買——除了不能買的以外，其他閉著眼睛買就對了。」

「大股東是賺錢的，基本上股價還是順風順水的；當大股東開始在撤退的時候，你也要記得撤退。」

「漲勢的過程裡面，你不要隨便去設一個價格，通常都是跌破你的眼鏡的。」

時間軸

逐字稿無時間戳，依議題順序整理：

• 開場：三星工會罷工談判破裂，確認 5 月 21 日起 18 天大罷工
• 中段一：韓國「金融犯」AI 分紅言論風波 → 李在明澄清 → 韓股轉漲
• 中段二：台股盤中大跌各族群分析（主持人阮木華）
• 中段三：黃豐凱入棚，分析輪動邏輯、CoWoS → CoPoS 轉折、台積電布局窗口
• 後段一：記憶體族群（旺宏漲停、南亞科守盤、大股東籌碼分析）
• 後段二：美光本益比分析、川習會記憶體題材、聯電 100 元整理後展望
• 結尾：旺矽納入 MSCI 台灣指數，外資、投信買超標的整理