EP615 | 🌶️

重點摘要

• AWS re:Invent 宣布 NVLink Fusion 雙軌設計，市場卻錯誤解讀為供應鏈利空，股價普遍下跌；主持人判斷反應方向有誤，但籌碼擁擠短期難以扭轉
• 散熱供應鏈（液冷板 cold plate、快接頭 QD、川湖 King Slide）遭到七至八折降價要求，估值承壓
• BCI（波羅的海海峽型指數）近期大幅走升，可能驅動因素為西非鐵礦新產能或俄烏停戰預期，主持人已建立追蹤清單
• 操作策略由追動能轉向區間操作：反彈乏力就減碼，跌至關鍵支撐再加碼，多餘資金轉入指數
• Q&A 重點：期貨杠桿計算方式、正 2 ETF 定位為特化工具而非長期持有、投資影響家人心情根本原因是部位過大

詳細內容

AWS re:Invent 與市場誤判

AWS 宣布採用 NVLink Fusion 架構，同時維持自家 ASIC（XPU）透過 PCIe 連接的設計，形成雙軌並行策略。主持人謝孟恭認為此舉對 NVIDIA、AWS 交換器廠商及 AEC（主動式電纜）屬正面受惠，相對受害者是 Broadcom 的 SuE 及新成立的定制晶片聯盟。然而市場反向解讀，AWS 供應鏈股全面走跌。謝孟恭判斷市場反應方向錯誤，但短期籌碼過度擁擠，須等整理後再觀察。

另外，活動前市場傳言 AWS 將與 OpenAI 交叉投資、加入「臥倒聯盟」，最終並未發生，跌破眾多消息靈通人士的眼鏡，也提醒投資人市場資訊的不確定性。

Credo（CRDO）與貿聯-KY（3665）財報行情

貿聯-KY（BizLink，股票代號 3665）是 Credo（CRDO）的客戶，貿聯-KY 創新高時 Credo 卻持續下跌。財報公布後 Credo 盤後最高飆漲 23–24%，最終收斂至約 10%。謝孟恭的技術分析友人預判：台灣貿聯-KY 若先開高走低，代表同批資金操作 Credo 也會如此；結果準確賣在接近最高點。此案例說明籌碼擁擠時，好消息也難以推升股價，但中長期趨勢不因此改變。

散熱供應鏈降價壓力

• 液冷板（Cold Plate）：Group A 零組件已遭殺價，市場有說法稱達六折，謝孟恭掌握的資訊約為七至八折
• 快接頭（QD）供應商：下游供應商已超過 50 家，競爭白熱化，降價不可避免
• 川湖（King Slide）：NVIDIA 過去刻意未將其納入 NVLink 規格，期望在專利上讓步；目前確認川湖不會讓步，預計仍將出現在後續 NVLink 規格中，但價格已有一定幅度壓縮

謝孟恭強調，降價若能被出貨量成長抵銷（P×Q 效果），整體營收未必惡化，且 AI 伺服器出貨趨勢明確，長線仍看好。

BCI 指數飆升與散裝航運投資邏輯

BCI（波羅的海海峽型指數，追蹤 8 萬噸以上海岬型散裝船）近期大幅走升，潛在驅動因素包括：西非鐵礦新產能開出，以及市場對俄烏戰爭停戰的預期。謝孟恭分享研究流程：找出以現貨市場計費的航運業者，因其租金直接隨 BCI 波動、最直接吃到行情，例如美國掛牌的 Star Bulk Carriers（SBLK）或台灣裕民航運（2606）；若停戰確認，屆時追進勝率仍高，不需提前賭事件。

此段也延伸至通用的投資思路：把預期的最大利多事件（停戰）列入觀察，建好追蹤清單，等事件確認後再進場，而非提前用高賭注押注不確定結果。

近期操作策略調整

謝孟恭表示目前進入研究時間大於交易時間的階段：

• 抄底部位反彈後陸續減碼，多餘資金轉入大盤指數
• 指數倉位不再加碼，等待下一波回測均線支撐再介入
• 追蹤 EMIB（Intel 嵌入式多晶粒互連橋接）設備股：逐層篩選（是否為 Intel 直接供應商、是否有實質訂單）後從 10 檔縮減至 2–3 檔，有些先低接佈局，有些等突破新高再追

Q&A 精選重點

• 期貨杠桿計算：市值除以保證金；台指期可允許比個股略高的杠桿，空單計算方式相同，多空可用淨部位加總管理水位
• 正 2 ETF（00685L）：定位為特化工具，適合特定行情（如明確抄底訊號）時使用，不建議無腦長期持有；強調投資人須先充分理解再行動，否則套牢時容易亂賣
• 投資影響家人心情：根本原因多為部位相對自身承受能力過大，降低部位可顯著改善；同時提醒先修練心態，不要讓情緒影響家人
• 感情與婚姻：生氣時不做決定；對方的缺點與優點並存，離婚後未必如想像中海闊天空，建議冷靜後再評估

精選語錄

「就算可能在某個環節會注意到它有一個短期的逆風，可是如果說你拉長看的話，來說像這種銅的 solution 或者說光纖的 solution，基本上我們都可以篤定說在接下來的幾年，它只會放很大。」

「你會來問的你就是不適合——只是很多人沒有辦法接受自己不適合或不會這件事情，他就是要一直問一直問，然後直到自己受傷之後才學會。」

「不管你做什麼樣的判斷，不要在你生氣的時候下判斷，生氣的時候下的判斷一堆都會後悔。」

時間軸

本集逐字稿無時間戳記，無法提供時間軸。