EP622 | 🕯️

重點摘要

• 匿名贊助商以台灣人身分，向 12 月 19 日事件中的英勇義士與受難者致敬，呼籲社會以理性與團結回應不確定性
• 華碩自建 DRAM 產線的傳言幾乎可確定為假訊息，取得 channel grade 顆粒本身就極度困難，自建晶圓廠的 know-how 與資本門檻更不現實
• 記憶體（DDR4/DDR5）報價持續攀升，DDR4 甚至已反超 DDR5；原廠資料顯示 2026 年全年皆為上漲趨勢，且由原本的「逐季漲」升級為「逐月漲」，每月漲幅達 10% 以上
• NVIDIA 收購 Groq 的核心邏輯：買人（Groq 創辦人 Jonathan Ross 為 TPU 開發者之一）＋整合 SRAM 強化推論 Decode 階段效能，藉此壓制 ASIC 玩家
• AI 記憶體競賽已從訓練端（HBM）轉向推論端（Pre-fill 用 GDDR、Decode 用 SRAM），「打破記憶體牆」成為下一波市場討論焦點

詳細內容

特別贊助口播：向 12/19 事件英雄致敬

一位匿名老贊助商以個人身分委託此段口播，主持人謝孟恭形容這是他接過「最特別的廣告委託」。口播內容以正體中文向事件中英勇站出的義士、以及在生命最後時刻仍掛心他人的遇難者致哀，並引用外國評論「台灣人創造了一個天堂，只是他們自己不知道」，呼籲社會選擇理性而非恐惧、選擇彼此而非對立。

華碩自建 DRAM 產線傳言：幾乎可視為假訊息

科技媒體 WCCF Tech 報導華碩擬投入 DRAM 產線，謝孟恭認為可信度極低，原因如下：

• DRAM 生產需要完全不同的 know-how，屬於高資本、強景氣循環的行業
• 目前市場上連 channel grade 的顆粒都極難取得，模組廠甚至需要飛往韓國大廠拜訪才能換取供貨
• 相對較可行的劇本：大量採購顆粒後委由模組廠組裝，但可行性同樣不高

記憶體市場：2026 年全年逐月上漲，消費端壓力最大

• DDR4 報價已反超 DDR5，兩者皆維持強勁漲勢
• 原本預測價格會在上半年（2025 年）反轉，後延至全年；最新資料顯示 2026 年全年都可能維持上漲，且由「逐季漲」升格為「逐月漲」，每月漲幅達雙位數百分比
• 企業/雲端（CSP）：記憶體在伺服器整體成本佔比極低（個位數），漲價壓力可吸收，需求影響有限
• 消費端：中低階手機記憶體佔整機成本比例較高，漲價衝擊顯著；DIY 組裝市場已出現拆舊機、魔改等因應行為
• CPU 漲價消息也已在業界流傳，預計 2026 年逐漸浮上檯面

NVIDIA 收購 Groq：200 億美元買的是什麼？

NVIDIA 以約 200 億美元收購 Groq 的團隊、know-how 及 IP，類似微軟收購 Inflection AI 的模式——實質上是把人才抽走、留下空殼公司。

謝孟恭提出兩個主要猜測：

1. 買人：Groq 創辦人 Jonathan Ross 是 Google TPU 的開發者之一，NVIDIA 可能純粹是為了消除潛在對手、並吸收頂尖人才
2. 強化推論架構：AI 工作負載的重心正從訓練（需要大容量 HBM）轉向推論，分為：
   • Pre-fill 階段：NVIDIA 已有 CPX 產品採用大容量 GDDR，快速讀取上下文
   • Decode 階段：SRAM 因寫入速度極快，是理想選擇；Groq 的 LPU（Language Processing Unit）正是基於 SRAM

SRAM 的優缺點：

• 優點：延遲極低、速度快，適合推論 Decode
• 缺點：每個 bit 需要 6 個電晶體（vs. DRAM 的 1T1C），面積大、成本昂貴、難以縮小製程，不適合用於大規模訓練

打破記憶體牆的各種方案：

• Wafer-on-Wafer（台積電、三星等均有研發）：把運算單元與記憶體 wafer 直接疊合，相當於「無限匯流排」，傳輸頻寬大幅提升
• 3D Cube（例如華邦電子）：嵌入 L3 快取，加速記憶體與運算的協作
• In-Memory Computing：把運算直接做在記憶體內，是目前最遠期的概念

謝孟恭的市場觀察：若市場開始認真討論「為何需要 SRAM」，相關題材（包括 Wafer-on-Wafer、Very High Bandwidth Memory 等）可能出現重新定價空間，呼籲留意市場是否開始朝這個方向發展。

Q&A 精選

• 98EA（主動式選股基金）：謝孟恭認為與 ARKK 不同——98EA 所投標的具備實際收益，即使有熱度泡沫，回撤幅度也應遠不如 ARKK
• 台灣電動車：看法悲觀，指出鴻海集團子公司收購納智捷後所獲資本僅約 7 億，認為台灣電動車市場「搞頭的幾率很低」
• RFID / InPinge：高度看好長期應用（醫療、倉儲、零售、農業），台灣有相關模組與手持感測器廠商，關鍵在於能否取得大客戶訂單

精選語錄

「台灣人創造了一個天堂，只是他們自己不知道而已。這句話不是說我們沒有問題，而是提醒我們，我們擁有的是這世界上最值得守護的美好。」

「在 AI 時代最重要的東西還是在人身上，這有點諷刺，因為很多人認為 AI 時代人越來越不重要，但 AI 還是要有人去做開發。」

「記憶體就算漲成這樣，CSP 去買也沒有太大壓力——就像你買車，裡面某個晶片翻了三五倍，你根本感覺不出來，因為它在整台車的成本佔比超低。」

時間軸

• 開場：匿名贊助商特別口播，致敬 12/19 事件英雄與受難者
• 中段前半：華碩 DRAM 產線傳言分析 → 記憶體市場現況（2026 年全年逐月漲）
• 中段後半：NVIDIA 收購 Groq 深度解析（買人動機、SRAM 在推論架構的潛力、打破記憶體牆的各種技術方向、市場連動猜想）
• 後段：聽眾 Q&A（投資心得、育兒、人生哲學、台灣電動車、RFID 產業）