Gooaye 股癌｜EP638 | 🐈‍⬛ 重點摘要

重點摘要

農曆新年期間美股持續疲弱，但亞洲股市（日韓台）表現強勁，主持人坦言「看不懂這個盤面」，建議維持偏謹慎態度
IEEPA 關稅遭美國最高法院否決，市場反應為利多，但主持人認為這反而是「不確定性升高」的利空信號——川普將援引 232、301、Section 122 等更多法條繼續課關稅
Anthropic 發布 Claude Code Security（靜態程式碼掃描工具），導致資安股被市場齊殺，主持人認為市場反應過度，因為這與 Cloudflare、CrowdStrike 等公司的核心業務方向不同
軟體股正在走向「API 化」時代——使用者介面重要性下降，Agent 層成為決定誰的 API 被呼叫的關鍵，整體 TAM（市場規模）可能因此大幅擴張
主持人花了整個春節打電動（仙境傳說 RO 復古服），並用 AI vibe coding 幫自己做遊戲輔助工具，感嘆「活在一個非常好的時代」

詳細內容

農曆新年心得：人生第一個「真正放鬆」的假期

主持人自稱是「超討厭放假」的人，但這次卻意外地過了史上最放鬆的春節。他把假期歸因於：小孩（三四歲）已能自理、身體自然的狀態調整，以及主動降低持倉讓心理壓力減輕。

他回去玩了仙境傳說 RO（Ragnarok Online）復古服，感受到小學時代的美好回憶，並用「大人的特權」直接課金買裝備，省去大量練功時間。他也提到用 AI vibe coding（直接描述需求、請 AI 生成程式碼）做出了遊戲輔助程式，例如自動喝水腳本，以及用 Gemini 的多模態功能解決 Switch 2 精靈球控制器的操作問題。

核心觀點：人生本就是在打發時間，重點是找到有趣、有意義且能留下回憶的方式。 哪怕當下看似沒有生產力，事後回想都是珍貴的生命體驗。

台股開盤展望

節前最後一個收盤換算台指期後，與放假前幾乎沒有價差（10 點以內），若國際盤（NASDAQ、日韓股市）沒有重大變化，台股預計平盤開出。

主持人分析，放假前大量「槓桿型資金」與「偏交易性資金」會提前撤出，這些資金在開工後一至兩週內會陸續補回部位，若國際市場無重大事件，台股短線可能出現買盤持續進場的狀況。

伊朗戰爭風險

北約成員國與波蘭領導人公開呼籲在伊朗的僑民儘速撤離，措辭已不是暗示而是明確警告。主持人認為區域衝突發生機率已明顯上升。

他引用 2022 年俄烏戰爭的經驗指出：市場對戰爭的反應沒有固定模式——有時提前反應、有時延遲反應、有時過度反應。因此他不預測市場走向，而是調整心理預期（買東西買慢一點、賣東西賣多一點），讓自己不會在事件發生時陷入恐慌。

IEEPA 關稅遭最高法院否決：主持人認為是利空，不是利多

美國最高法院否決以《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）課關稅的做法，市場反應為反彈，但主持人有不同解讀：

為什麼主持人認為這是利空：

關稅本身不會退場——川普已投入太多政治資本，退出等於政治自殺
被擋住後，川普會改用其他法源：Section 232（國家安全）、Section 301（不公平貿易）、Section 122（緊急貿易措施）等，可達到相同效果
歐盟、加拿大等原本就與川普對立的國家，會藉此機會高喊「最高法院都這樣判了，我們更要對抗」，進一步刺激川普反擊，形成不確定性升溫的惡性循環

結論：關稅架構不會消失，只是會從一個乾淨簡單的框架，變成碎片化、更難以預測的多法條組合拳。

資安股（Cybersecurity）被 Anthropic 打壓——主持人認為市場過度反應

Anthropic 推出 Claude Code Security，這是一種靜態程式碼掃描工具（Static Application Security Testing, SAST），可以找出 AI 生成程式碼中的安全漏洞。市場將此解讀為「AI 要取代資安公司」，大規模賣出資安股。

主持人分析這是誤判：

Cloudflare：核心業務是阻擋惡意流量、保護 API 層，與靜態掃描工具方向不同，甚至在 API 化時代可能更受惠
CrowdStrike：核心業務是在伺服器上部署輕量級代理程式，做即時威脅偵測與阻斷，屬於動態防護，與 Claude Code Security 的靜態掃描完全不同

主持人認為這次賣壓的邏輯是「非黑即白的思維」（直接跳躍到「AI 取代一切資安公司」），而非仔細分辨各家資安公司的業務重點。

軟體股與 AI 市場結構分析

主持人提出幾個核心觀點：

API 化趨勢： 未來的 AI Agent 會直接呼叫軟體的 API，而不是透過使用者介面操作。這代表「介面好不好用」不再是競爭優勢，「功能完整性與 API 整合性」才是關鍵。Agent 層（決定呼叫哪個 API 的那一層）將成為最有定價權的位置。

市場規模擴張效應（引用 Marc Andreessen 觀點）： 人們常常低估新工具加入後，整體市場規模（TAM）的擴張。以 OpenAI 為例：市占率從 80% 降到 60%、40%，但如果整體市場從 10 美元擴張到 100 美元，40% 的市占率代表 40 美元的份額，遠比原來的 6 美元多。

晶片與硬體的類比： 主持人以台積電的封裝基板供應商（緯創、鴻海）為例：即使市占率被稀釋，但因為整體市場大幅成長，每家公司的絕對獲利仍遠高於從前。

個股心得分享

光通訊相關股（Lumentum、Coherent、AXTI）：漲幅豐厚，表現符合預期
高速傳輸股（以 II-VI/Coherent 相關個股為例）：跌幅讓主持人困惑，「看不懂它在跌什麼」
特斯拉（Tesla）：主持人曾在 300 美元加碼，沒想到跌到 200 美元，後來反彈到 400-450 美元時出了一些，感嘆很難在最高點賣出
Palantir（鏈鎧）：曾在 IPO 上車後跌破發行價，後來換成 Leapcode（已歸零），再回去 20 幾美元買回，沒想到漲到百元以上
AOI（AXT Inc.）：很多產業圈人士滿倉被套，後來莫名噴出，印證「你根本抱不住」
記憶體股：主持人坦言如果繼續持有台股記憶體（而非轉換到其他部位），現在可能表現更好

投資心法整理（來自 Q&A 段落）

不要問「某標的會不會漲」，重點是你如果漲了怎麼處理、跌了怎麼應對
資訊來源的局限：財經日報、Seeking Alpha、Sell-Side 報告都是「中性資訊」，很難從中找到真正的 Alpha；分析師目標價常常是人云亦云
集中押注的風險：身邊看起來「很會的人」的投資組合，大多數仍是分散在 10-15 檔，而非重壓單一標的
投資最終有點像玄學：你努力到極限後會發現，有太多不可控因素（如疫情）；能控管的是下行風險，上行空間很難完全掌握

精選語錄

「其實人生就是不停在打發時間，重點是要找到好玩有趣有意義的——就算當下看起來是沒有生產力，他會留下一些回憶。」

「市場最可以確定的一件事就是：市場不喜歡不確定性。看不懂的盤其實是我更害怕的——有時候知道自己為什麼賠錢，心中反而是踏實的。」

「你要去赌那種財富列車要拼一把塊的其實也可以，只是我自己還是比較傾向慢慢來比較快。」

時間軸

逐字稿為語音辨識輸出，未含時間戳記。以下為段落順序：

開頭：贊助商業配（Dr. 琴趣「特斯拉」系列按摩棒）
前段：主持人農曆新年心得、打電動（RO 復古服）、AI vibe coding 體驗
中段（市場分析）：
- 台股春節後開盤展望
- 伊朗戰爭風險評估
- IEEPA 關稅遭最高法院否決的解讀
- Anthropic Claude Code Security 對資安股的影響分析
- 軟體股 API 化趨勢與 TAM 擴張邏輯
後段（Q&A）：聽眾留言互動、個股問答（連電、美光、AOI、SR Lab 等）、資訊來源建議

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