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重點摘要

• 台積電最新法說會資本支出給在上緣，未進一步上修，謝孟恭認為仍傳遞信心訊號，預期指數有望挑戰四萬點以上
• 被動元件全面升溫：電容、電感已知缺貨，2026 年（今年）四月底再出現電阻漲價通知；國際廠 Vishay（VShare）、Eaton（Eton）等紛紛跳漲，台股龍頭國巨也在還原除息後的歷史高點附近
• CPU 缺貨可能比記憶體更嚴峻——記憶體高價仍可購得，CPU 有可能真正買不到現貨；NVIDIA 下一代 GPU 平台 Rubin 的 BOM 表剛開出，拉貨潮尚未啟動但稼動率已近滿載
• Uber 在 2026 年（今年）四月就耗盡全年 AI Token 預算；謝孟恭認為 AI 企業評估標準將從「燒多少 Token」轉向「產出了什麼實際成果與財務數字」
• 成功的定義不在財富多寡，而在健康、家人陪伴與體驗累積，標準隨年齡持續轉移

詳細內容

朗讀宜蘭聽眾寄給亡夫的留言

宜蘭一位聽眾的先生（暱稱小徐）於 2026 年（今年）四月初過世，夫妻兩人都是每集必聽的忠實聽眾。遺孀私訊謝孟恭，希望在節目上念出一段話，因為她留言從未被念到過。留言寫道：「你這個愚人節玩笑太過分了，孩子我顧家我撐，你就安心跟著光走，不痛就好，剩下的我來扛。」

謝孟恭在節目上直接對小徐喊話，承諾其孩子「絕對不會餓到、也不會冷到」。他也分享自己對死後世界的想法——年輕時認為死後就如同全身麻醉中間的空白，什麼意識都沒了；但在自己孩子的生病經歷後，開始傾向相信可能有某種靈性存在，希望家人「下輩子還能再遇見」。

Podcast 如何涉入聽眾生命

謝孟恭分享幾個令他意外的深刻時刻。一位聽眾的好友病危昏迷，請謝孟恭錄一段話給他聽；謝孟恭本以為對方已不好，後來那位躺在病床上的人竟然清醒過來，還私訊道謝。謝孟恭坦言這類事情「對我來講太重了」，但能做就盡力去做。他同時說明自己平日不願主動號召聽眾做事，偏好親自低調協助，例如轉發走失動物貼文、捐款給台大兒童醫院，因為「每個人生活其實也都不容易」。

市場行情：多頭格局確立，指數有望挑戰四萬點

台股與美股近期均出現強勁大漲行情。謝孟恭以台積電基本面為錨點推算：只要台積電訂單不被砍、本業正常運轉，台股指數有望站上四萬點以上。他強調，在這個多頭位階，即使之後出現恐怖跌幅，都應被視為買進機會而非崩盤前兆，因為前面已拉出夠長的紅 K，上方空間讓很多人未能上車，回檔自然會有支撐。

台積電法說：資本支出達上緣，產物股意外表態

台積電在最新法說會中，資本支出指引達到上緣，但數字未進一步上調。謝孟恭認為這是一種信心表態，並預期未來仍有可能上修，只是這次選擇「驚喜式」保守。值得注意的是，PCB 基板等產物股（此處指與 PCB/基板相關的供應鏈廠商）趁著這個時間點做出市場表態，謝孟恭坦言自己之前已減碼轉向動能更強的標的，因而錯過這波。他也指出，動能股往往比算得出數字的價值股跑得更快，是市場普遍現象。

被動元件：電阻漲價通知出現，全球廠商紛紛跳漲

謝孟恭指出，電容與電感缺貨已是公開訊息，但 2026 年（今年）四月底又收到電阻漲價通知，令他感到意外。他認為這可能反映金屬原料成本上漲，也可能是供需預警信號，建議用稼動率（產能利用率）做為最準確的追蹤指標——一旦稼動率從九成跳升至滿載，就可能出現如同記憶體起漲時的快速缺貨漲價劇本。

國際廠商方面，日本被動元件廠率先大漲，謝孟恭也提到參加了一場國際被動元件廠的法說會，並在第一個 Q&A 環節提問 CPU 需求是否會成為新催化劑，該公司雖確認 MLCC 工序出現供需變化，但整體態度保守。美國 Vishay（代號 VSH，謝孟恭以 VShare 稱之）及其子公司 Vishay Precision Group（VPG）、Eaton（ETN）近期也紛紛跳漲。台股龍頭國巨已在還原除息後的歷史高點附近，步調略慢於國際同業，謝孟恭認為背後原因是車上資金已多，市場選擇先觀望。

CPU 缺貨：房間裡的大象，衝擊可能比記憶體更嚴峻

謝孟恭引述 DigiTimes 報導指出，CPU 的缺貨情形可能比記憶體更嚴重。記憶體缺貨是高價仍可購得，而 CPU 則可能出現真正的現貨斷供。Intel 與 AMD 近期漲幅不到 20%，若缺貨惡化，這個數字有機會繼續向上打。

他同時指出，NVIDIA 下一代 GPU 平台 Rubin 的 BOM 表（物料清單）剛開出，相關元件廠商尚未大規模備料，但目前各廠稼動率已近滿載。一旦拉貨潮啟動，CPU 相關元件與 GPU 相關元件將產生搶料競價行為。他認為「Agentic AI 大量使用 CPU」已是市場共識，但其衝擊規模仍被低估，是目前市場中「房間裡的大象」。

在測試設備方面，謝孟恭提及軍華、字茂、萬倫是他看好並持有的 CPU 測試相關標的，但因漲幅已大，不願多談以免吸引追高資金。

AI Token Maxing：燒完 Token 之後，財務數字才是真正檢驗

Uber 在 2026 年（今年）四月便耗盡全年 AI Token 預算的消息引發討論。謝孟恭認為，這對 AI 硬體（伺服器、CPU）確實是利多，但「燒 Token 的公司本身是否真的受益」需進一步驗證——花了大量 Token 費用，是否帶出了對應的營收或獲利成長？

他觀察到市場已出現「假燒 Token」現象：有報導指出 Meta 與 Amazon 部分員工讓 AI Bot 空轉消耗 Token，只是為了達到公司 KPI 考核。他也點名 Anthropic 的營收認定方式被 OpenAI 質疑存在水分，提醒投資人留意。謝孟恭同時援引 Sam Altman 在 2017 年的一篇貼文觀點：每個人職涯走到後期都會變成某種程度的「業務」，必須靠賣出實際成果來證明價值。他認為市場評估 AI 企業的論述，將逐漸從「燒了多少 Token」轉向「產品在哪裡、毛利增加多少、裁員後公司真的更賺錢了嗎」，無法呈現實際成果的公司終將被淘汰。

Q&A：成功的定義、退休配置與花錢哲學

成功的定義 謝孟恭表示，早期以財富衡量成功，現在則認為「保持健康、與家人小孩好好相處」就是一種成功。他以「六十幾歲還能上山下海的人贏過有錢但身體差的人」來說明健康的重要性，並強調成功的標準隨年齡持續轉移，不需要照搬他人定義，在每個階段做出當下最好的判斷就夠了。

退休資產配置 一位資產約一億台幣（含自住房兩千萬）、每月有一萬元贍養費支出的讀者詢問是否可以退休。謝孟恭建議以 5% 年報酬率試算：一億資產每年可產生約五百萬元，是否足夠端看個人消費水準。若年花費兩三百萬以內非常充裕；年消費四百萬以上偏緊，但因資產本身持續增值，整體仍可考慮退休，或選擇「退而不休」兼做喜歡的事。

如何打破節儉心態 謝孟恭建議「買體驗」是最值得的消費，並指出做投資的人永遠覺得錢不夠用——這與資產多寡無關，而是投資人的天性。每個人花錢的喜好不同，無需複製別人的消費方式，重點在於找到對自己有意義的方向，而願意把錢分享給家人「是成年人的一種愛」。

精選語錄

「孩子我顧家我撐，你就安心跟著光走，不痛就好，剩下的我來扛。」 —— 宜蘭聽眾寫給亡夫小徐的留言

「你 Uber 用光了額度，聽起來好像很屌，好像是非常 AI bullish 的言論——但關鍵是要看他的財務數字到底是怎麼樣，你有沒有因為消耗了大量 Token 之後就產出對應的價值？」 —— 謝孟恭

「年紀到了之後會去比說誰比較健康、誰還能夠在六十幾歲去上山下海——那時候算你是十億、他是一百億，可是隔壁那個只有一億的，早上屌斷就翹起來，大家還叫他陳伯叔叔，那他就贏你們兩個了。」 —— 謝孟恭

時間軸

逐字稿中無時間戳記資訊，無法列出具體時間軸。